鸭脖从我国石油市场现状来看，预计2022年我国原油产量将继续增长，并可能创历史新高。同时，在全球经济增速放缓的背景下，中国对成品油的需求又受到当地疫情反复的影响，导致春季原油加工量大幅减少。由于产量增加和需求放缓中国石油期货网，中国的原油进口量可能会下降。

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原油产量：中国原油年产量在2015年达到2.15亿吨的峰值，此后连续三年下降。 2018年企稳回升，2021年增至1.95亿吨。2022年3月原油产量1771万吨（约430万桶/日）中国石油期货网，同比增长4% 第一季度同比增长+4.4%。在能源供应保障政策的推动下，2022年产量有望恢复到2亿吨。

鸭脖原油进口：本世纪中国原油进口依存度持续上升，2020年6月达到92%的高位。2021年进口同比下降5.2%，首20年下降。 2022年3月，中国进口原油4271万吨（约1006万桶/日），同比下降14%；一季度同比为-8%。近期炼厂业务下滑或令进口需求持续回升

原油加工量：2022年3月中国原油加工量5859万吨（约1380万桶/日），同比下降2%；第一季度同比 -1.5%。疫情反复导致成品油需求下降，原油成本居高不下对加工利润造成压力；国有和民营炼油厂开工率全面下降。可能会保持相对较低的水平。

鸭脖成品油出口：自2015年《国家发展和改革委员会关于进口原油使用和管理有关问题的通知》允许地方炼油厂使用进口原油以来，我国成品油生产和出口一直在上涨。 2022年，国外成品油价格涨幅远高于国内。为保障国内成品油供应安全，控制通胀压力，1月份首批成品油出口配额1300万吨下达，同比大幅下降56%。一季度汽油/柴油出口同比分别下降-40%/-80%。

中国是 21 世纪全球石油需求增长的主要贡献者之一。原油进口自2000年以来持续增长，2018年取代美国成为全球最大原油进口国。 2020年6月，原油进口量创历史新高5320万吨（约1294万桶/日），进口依存度高达92%；主要是国际原油价格暴跌至每桶40美元以下，触发国内成品油底价保护机制，推动国内炼厂加工利润创多年新高，提振原油高需求进口。

2020年下半年，国际油价持续上涨，炼厂利润从高位回落，原油进口逐渐下降。 2021年平均月进口原油4277万吨（约1040万桶/日），同比下降5%；这是自2001年以来的首次同比下降，进口依存度已降至72%。 2022年3月，中国进口原油4271万吨（约1006万桶/日），同比下降14%；一季度同比为-8%。原油进口减少的主要原因是：1）国内原油产量回升； 2）炼油厂原油加工量减少。

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进口来源国 中东国家是中国原油进口的主要来源地区。一季度沙特/伊拉克/阿联酋/阿曼/科威特占进口总量的53%；五国进口量同比增长5%。俄罗斯是第二大进口来源地，约占中国原油进口总量的15%。俄罗斯3月原油进口量环比增加98万吨，同比减少105万吨。在中国原油进口总量下降的背景下，海关数据显示的俄罗斯原油进口量可能继续下降。此外，安哥拉和巴西也是重要的进口来源国，分别占7%和5%左右；一季度，两国进口量同比分别下降约10%和30%。

主要炼油厂 到2021年底，中国炼油能力将达到约9.亿吨，超过美国成为全球炼油能力最高的国家。其中，中石化/中石油/中海油炼油厂占比约31%/24%/6%，民营炼油厂占比约30%。 2022年一季度，主要炼油加工占进口原油的四分之三左右，主要为中东原油等主流进口油。

民营炼油厂 中国民营炼油厂大致可分为两类：山东独立炼油厂等传统地方炼油厂；浙江石化、恒力石化等新建民营炼厂。不同类型的炼油厂在原油加工偏好方面存在差异。 1）传统民营炼油厂进口原油来源广泛，进口清单中出现了各类原油，主要看加工经济。一季度，俄罗斯ESPO/阿曼阿曼/马来西亚马尔本德/挪威JS是山东独立炼厂的主要原材料。 2）新型民营炼化企业的加工偏好与主要炼油企业较为相似。一季度中国石油期货网，浙江石化/恒力石化加工的油品主要以沙特阿拉伯/伊拉克巴士拉/阿联酋UpperZakum/阿联酋穆尔班等中东原油为主。

由于地缘政治冲突，一季度成品油批发价格导致国际原油和成品油价格大幅上涨，而国内成品油价格相对疲软。 3月15日至4月30日，上海原油期货价格上涨3%中国石油期货网，新加坡汽油/柴油FOB价格上涨12%/29%；同期，山东炼厂92#汽油和0#车柴油炼厂批发价格下跌约-9%/-1%。 4月下旬汽柴油批发价格小幅回升，但仍明显弱于国际市场。

国内成品油市场表现相对独立于国际市场。 3月以来，国内多地疫情反复，封控力度加大，道路车流量大幅下降，短期内交通油品需求下降。 4月中旬，国道指数环比下跌约10%，汽油批发价格下跌约16%。 4月底，受5月1日补仓需求和复工复产带动，汽油短期止跌回升。

国际成品油价格涨幅远超国内，部分导致海外通胀压力高于中国。 3月，美国CPI同比上涨8.5%，为1982年以来的最高水平。5月，美联储宣布加息50个基点，6月开始缩表以控制通胀压力。 3月份中国CPI同比上涨1.5%；央行行长表示，中国货币政策的重中之重是保持物价稳定，保障粮食生产和能源安全。

中国疫情再度抬头，导致成品油需求减少，炼厂库存积压。成品油批发价格涨幅弱于原油，导致炼厂利润下降中国石油期货网，导致国内炼油业务和原油加工量大幅下降。

库存 3月，中国民营炼油厂汽柴油库存环比增加16%，同比增加73%；汽油/柴油库存环比增加 34%/6%，同比增加 99%/57%。山东民营炼厂汽柴油库存环比增长16%，同比增长64%；汽油/柴油库存环比增加 31%/7%，同比增加 91%/49%。汽油的积累大于柴油，导致汽油价格大幅下跌。同时，原油交割减少导致港口原油库存积压； 3月山东港口原油库存环比增加10%，4月仍面临库存压力。

一季度成品油出口利润上升。一季度海外石油需求回暖和俄罗斯成品油出口减少，通过贸易套利推高了美国、欧洲和新加坡的成品油价格。国内增幅相对较弱，扩大了汽柴油出口套利窗口。

产品出口配额政策 中国成品油出口以配额政策为导向。商务部每年分批下达特定企业和特定油品的出口配额。 2020年成品油出口配额高达5900万吨。 2022年，由于国际油价高企，供不应求的风险将上升。为提高国内石油供应安全，控制国内通胀压力，大幅下调成品油出口配额。 2022年1月，首批成品油出口配额为1300万吨，同比下降约56%；年配额可能减少到2000万吨左右。

以上是原油期货研究报告2022我国原油市场分析的相关内容介绍。

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