中国南车公鸭脖告拟采用换股形式合并吸收中国北车,(组图)

鸭脖中国南车宣布拟以换股方式兼并吸收中国北车。具体换股比例为1:1.10,即每1股中国北车A股可换取1.10股南车拟发行的南车A股,每中国南车H股可兑换1.10股中国南车拟发行的H股。交易所完成后,CNR将被摘牌。

合并后,新公司将同时继承和承担中国南车和中国北车的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质等一切权利和义务。新公司初步拟定中文名称:中国中车股份有限公司;股票简称:中国中车。

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鸭脖评论:

中国南车公鸭脖告拟采用换股形式合并吸收中国北车,(组图)

1、预计合并方案顺利通过,控股股东仍为国资委。

鸭脖中国南车公鸭脖告拟采用换股形式合并吸收中国北车,(组图)

预计合并提案将被成功接受。本次批准还需获得中国北车A股、H股股东大会的批准,以及国务院国资委、中国证监会等的批准,境内外反垄断申报必须报批。由于此次合并是在国家层面推进的,最大的变数就是北车H股股东大会是否通过。需要满足的条件是出席会议的H股股东(基本无利害关系)持有75%以上的表决权,以及持反对票的比例。不超过 10%。由于目前市场对中国北车与华南的合并持积极态度中国南车北车合并对铁路股的影响,此次合并对双方股东而言都将是利好。根据合并方案,中国北车A股和H股的换股价格分别溢价约4.56%和10%中国南车北车合并对铁路股的影响,补偿了被吸收合并的中国北车股东。

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鸭脖实际控股股东未发生变化,仍为国资委。按1:1.10换股比例,合并后中车股份总数为2.72.9亿股,其中A股为2.29.2亿股,占总股本84.0%中国南车北车合并对铁路股的影响,H股43.7亿股,占总股本16.0%;由于南车集团及其子公司占28.9%,中国北车集团及其子公司占27.0%,均由国资委控制,故国资委总持股比例是55.9%,仍然是实际股东。

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2、 国内:完成高峰和联网多功能车需求,整合提高盈利能力

明年,铁路投资仍将保持高位,预计将超过今年。截至10月底,全国铁路完成固定资产投资约5900亿元,占年度计划的74%。从目前进度看,全年可完成铁路投资8000亿元、新线里程7000公里的目标任务。今年新增建设目标64个中国南车北车合并对铁路股的影响,已全部开工。今年批准的许多项目将于明年启动。此外中国南车北车合并对铁路股的影响,明年仍将是高铁建成高峰。我们预计明天铁路投资仍将保持高位,今年有望突破8000亿规模。大概率超过2010年8427亿元的历史高位。

鸭脖今明两年将是高铁通车高峰,加密需求带动动车组采购。根据我们对各条线路建设的最新进展跟踪,2014-2016年我国高铁运营里程预计分别为5328、3698和2841公里(原估计4694、4169和2102公里。竣工量的增加也反映了国家投资增加对铁路建设加快的影响),即今明两年将迎来竣工高峰。从交付量看,2013年铁道部共招标动车组473台。去年南北铁路共交付228台。今年共招标387套。虽然里程有所变化,但考虑到年底多条线路开通,车辆需求部分推迟到明年,我们维持动车组交付数量预测39辆6、@ >今明两年417个单位。