跌至“黑金”原油鸭脖遭市场疯狂抛售跌至前一天崩盘行情

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跌至“黑金”原油鸭脖遭市场疯狂抛售跌至前一天崩盘行情



跌至“黑金”原油鸭脖遭市场疯狂抛售跌至前一天崩盘行情

一度被称为“黑金”的原油,如今被市场抛售,甚至跌至“负油价”。

鸭脖20日,即将交割的WTI原油5月期货收盘暴跌300%,给国际市场抄底原油的投资者造成重大损失。21日,原油空头继续趁着库存不足,重复前一日的暴跌。其中,WTI原油和布伦特原油6月份双双暴跌,WTI原油盘中一度跌幅超过40%,跌至10美元左右。

与此同时,早在3月份就从国内银行“买入”原油产品的投资者也未能幸免,尤其是买入中银原油的底线,单日跌幅超过30% ,实际损失可能更大。

据悉,中行原油宝产品当晚自动展期。由于结算价尚未确定,所有投资者的账户于21日被冻结,处于浮亏状态。中国银行公告称,正积极联系芝加哥商品交易所,确认结算价及相关结算安排的有效性,并于当日暂停WTI原油合约交易。

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值得注意的是,20日晚间,中国银行5月美国原油售价为11.53美元,跌幅34.80%;5月人民币原油合约成交价71.@8.58元,跌幅36.83%。如果中国银行结算价与20日晚间价格相差较大,损失由投资者承担还是由银行承担,将引发市场纠纷。

此外,由于新冠疫情导致原油需求锐减,预计5月交割WTI原油的库欣地区将被填空,对WTI 6月合约造成较大压力。

鸭脖中国银行占原油巨额亏损

谁也没有想到,银行账户中长期无杠杆购买的原油也出现了大幅下滑。

4月20日(周一),WTI原油5月期货合约官方结算价暴跌,当日收于-37.63美元/桶,史上首个负结算价.

鸭脖通过账户原油产品触底并持有至今的投资者受到了此次暴跌的沉重打击。

投资人陈大力(化名)向某券商中国记者展示中行App原油宝操作页面,显示她上周新开仓了近400张未能自动移仓的美油2005合约,导致总损失近50%。



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早在3月中旬,陈大力就关注了账户中的原油,当时油价刚刚暴跌至22美元左右的历史低点。两次试水尝到甜头后,陈大力对原油宝的投入也不断加大。

4月13日至15日,她多次在人民币-美油2005合约“买底”,一周内投资约6万元。然而,截至4月20日22:00,陈大力的这部分投资损失了近一半。

其中,4月20日,陈大力账户操作页面显示的单日亏损达到36.8%。22:00后,中行原油宝各合约价格及K线图保持不变。

按照此前安排,2005年原油宝美油合约(含美元、人民币)将于4月21日到期,4月20日22:00停止交易并启动转仓。

中行披露的交易规则显示,原油合约到期后将默认移动。新旧合约移动时,投资者按新旧合约结算价进行交易;“到期净额结算”,即合约到期时系统会根据结算价自动平仓,或在到期日前手动平仓。

陈大力的实际损失可能比操作页面显示的要大。中国银行4月21日公告,正积极与芝商所联系,确认结算价的有效性及相关结算安排。受此影响,原油宝产品中的美油合约停牌一天。

“如果客户的仓位以22:00的结算价移动并净值,客户的损失会更少,但银行本身承担的风险非常大;如果在22:00之后以任何价格结算,投资者承担的损失会更大,但这不符合中国银行自己制定的交易规则,容易引起投资者集体投诉。” 一家大型银行的交易员说。

交易员表示,投资者在银行做多原油后,银行需要去国际市场平仓,但目前原油价格波动太大,无论是平仓成本,或因未能及时收市而出现被动持仓价格。风险显着增加。“在国际市场像20日大跌这样的情况下,银行能否及时收市,还真不好说。”

一位原油投资者认为,这其实是中国银行此前交易规则存在漏洞造成的问题。在既定规则内,投资者没有违反规则,不应承担22:00后结算价持续暴跌造成的损失。

值得注意的是,与中国银行不同的是,工商银行、建设银行、民生银行等银行均在一周前完成了客户转仓。“现在回想起来,我真的很高兴工商银行账户里的北美原油被提前自动转移了,否则后果不堪设想。”一位投资者表示。

热到热账原油

对于国内投资者来说,直接参与原油投资的渠道有多种,主要包括上海期货交易所原油期货和银行账户原油业务。此外,如果您有境外证券期货账户,还可以直接参与境外市场交易。

其中,自2013年工行首次推出账户原油以来,中国银行、建设银行、交通银行、民生银行等多家银行纷纷效仿。目前,工商银行和中国银行的业务量最大。但是,参与这项业务的投资者大多是普通散户帐户石油投资渠道,只有少数投资者本金超过百万。

3月初原油暴跌后,投资者的抄底情绪增强。“据说这两周期货公司很忙,市场上很多仓位都被调回柜台协助开户,因为很多人排队开户买原油。” 深圳厚实天成基金总经理侯延军表示。

工商银行一位理财经理也表示,近期来支行了解账户原油的投资者明显增多。

由于开户方便、门槛低、无杠杆,一些长线投资者也将银行账户中的原油作为重要的抄底渠道,甚至“买断”工行账户中的原油产品。

据了解,自3月中旬以来,工行人民币账户内部分原油产品一直无法买入开仓。4月初,银行人民币账户中的原油产品甚至都无法交易。

工行App将此解读为“达到总交易量上限”帐户石油投资渠道,意思是账户内做多的原油投资者过多,导致工行外汇额度达到上限。

“其实只要之前的多单选择平仓,额度就会放开,投资者可以在其他客户平仓的时候买入,但是做多的投资者太多了,尤其是3月初大跌之后。我经常买不到它,”该银行的一位财富经理说。

除了部分账户原油产品“买爆”外,银行还通过加大点差、提高单笔开平仓的最低交易量等方式,限制部分剧烈波动下单边做多的投机行为,同时降低其开仓平仓的最低交易量。自己的风险敞口。.

但这似乎没有帮助。“账户原油其实是一种非常复杂的投资产品,很多新投资者不懂交易规则,甚至不知道点差是什么意思,就像买股票一样帐户石油投资渠道,准备长期持有。但现实情况并非如此。” 一家大型国有银行的黄金部门负责人说。

该负责人还表示,原油合约首次暴跌至负值后,短期内选择多头新主力合约的投资者可能有所减少,“但很难说市场上从来不缺投机客”。

也有投资者在社交平台直言,“那些骂银行不买更多原油的人现在应该感到幸运!否则,他们将损失惨重!”。

“过去,很多人不知道敬畏市场是什么,但他们大概在周一晚上就明白了,不要逆势而行。” 侯延军说道。

暴跌负价颠覆大宗商品投资逻辑

负油价的出现,显然颠覆了商品投资的逻辑。

交银国际董事总经理洪浩表示,原油的不合理暴跌更多地反映了市场结构。由于 COVID-19 大流行而导致的石油市场供需严重失衡在这种市场结构中被无限放大。否则,如何以远低于其采矿成本的价格交易商品。

景顺亚太区(不包括日本)全球市场策略师赵耀廷也指出,昨日西德克萨斯中质原油(WTI)的价格波动在技术上存在异常,并不能真实反映大宗商品市场的真实情况。

其中,交投活跃的2020年6月布伦特原油合约仅下跌3%,收于每桶25.49美元,成为更适合全球油价的指标。“虽然布伦特原油可能不像 WTI 那样反应灵敏,但它们的走势仍然相同。”

一位业内资深人士也表示,接近交割的负油价不应该大惊小怪,这是期货实物交割系统在特定市场情景下的表现。

国泰君安期货原油研究总监王晓表示,负油价的出现给市场带来了三大启示:

首先,盲目购买原油是一种非理性行为。由于原油价格下跌,许多投资者在几周前开始探底。但期货需要每月交割,短期涨跌背离基本面。这一次,5月合约在交割前暴跌并跌至负值,对市场造成负面影响。倾角敲响了警钟。

“昨日(20日),持多单的国际投资者大多爆仓。不过,国内似乎相对平静,21日原油期货开户数量依然激增。显然,投资者的探底热情-狩猎仍然有增无减。” 王啸说道。

其次,由于历史上首次出现负油价,交易者对海外市场的交易结构、规则、结算等仍缺乏足够的了解。我们今天研究了一天。许多交易系统和软件甚至不支持负价格,其中包含巨大的交易风险。

第三,虽然不少投资者抄底,但部分行业客户依然坚定看空,再次体现了金融与实体的背离,凸显了期货市场作为金融工具的作用,能够更好地助力生产经营。

无处可放的原油可能导致更多的负价格

4 月 21 日,WTI 对布伦特原油的贴水高达 93%,即 21.5 美元/桶。历史性的折扣表明国内对美国石油的需求疲软,大量库存过剩使储存设施不堪重负。

美国EIA最新数据显示,截至4月10日当周,美国原油库存激增1920万桶,创历史新高。汽油库存增加 490 万桶,达到创纪录的 2.622 亿桶帐户石油投资渠道,而炼油活动达到 2008 年 9 月以来的最低水平。

据了解,WTI合约交割点位于美国俄克拉荷马州库欣市,距沿海港口500多英里。WTI的主要用户是美国中西部和墨西哥湾的炼油厂。传统上,期货合约到期后,现货交割是通过管道和储罐网络进行的。

然而帐户石油投资渠道,由于新冠疫情导致需求急剧下降,库欣的库存现在正在迅速填满。

据彭博社报道,如果战争期间美国石油需求跟随中国下降 20%,5 月份原油库存将上升至 7.35 亿桶,存储设施占用率将攀升至 95%。库欣的库存将在 5 月填满,给 WTI 的 6 月合约带来很大压力。

“由于需求暴跌,原油供应过剩,库存空间被挤压,如果疫情没有拐点,不排除06合约重蹈覆辙。此外,风险国内化工行业也在囤积,化工仓库扩容也可能引发价格雪崩。” 王笑着说道。

有市场交易员指出,“原油空头正趁着库存不足,压低原油价格。昨日成功将5月合约卖出负值后,今日继续重复6月合约。” "

然而,与 WTI 不同的是,布伦特原油是北海离岸合同。与必须在内陆库欣深处交割的WTI相比,它具有更大的储存灵活性,其财务属性远低于WTI原油。.

但市场的恐慌也蔓延至布伦特原油。4月21日,布伦特原油价格暴跌逾20%。

原油作为单位价值较低的流动性商品,储存费用相对“高”,储存能力非常有限。库存积压将占用更多库存,或将有更多内陆原油以负油价交易。



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